El passat 12 de gener es va celebrar la quarta taula rodona del cicle “Finançament per a Startups” , impulsat per ÀticcoLab i on s'analitzen els diferents perfils d'inversors de l'ecosistema startup.
En aquesta ocasió, la xerrada anava destinada a obtenir finançament mitjançant Entitats Financeres. Per abordar aquest tema comptem amb la participació de tres professionals de la banca que dirigeixen projectes de suport a startups a través d'inversió:
- José Manuel Carol , Director Operatiu de BStartup de Banc Sabadell.
- José Carlos Huerta , Responsable d'Anàlisi de Venture Capital de Bankinter.
- Luís Palomero , Director a Zone2boost, divisió de Caixabank.
La sessió, moderada, com sempre, pel CEO d'AticcoLab, Quino Fernández , es va iniciar amb una presentació de les tres iniciatives que lideren aquests experts.
En primer lloc, BStartup és el servei de Banc Sabadell que té com a objectiu donar suport a joves empreses tecnològiques, innovadores i en qualsevol fase de desenvolupament. Té un enfocament multisectorial, per la qual cosa aposta per companyies B2C i B2B de tots els àmbits. La seva proposta de valor compta amb tres aproximacions diferents: solucions financeres, inversió i innovació col·laborativa. A l'àrea d'inversió, disposa de dos vehicles: BStartup10 —d'on aposta per startups en fases incipients amb tiquets de 100 mil euros— i Sabadell Venture Capital, on inverteix en presèrie A o sèrie A amb tiquets que se situen entre els 200 mil i els 2 milions d'euros.
D'altra banda, la Fundació Innovació Bankinter és una organització que té com a missió promoure la creació de riquesa a través de la innovació i l'emprenedoria. Per assolir aquest objectiu, inverteix capital risc en startups tecnològiques –principalment TIC i Mobile– amb models B2B i B2C. A més, aposta per companyies en fases inicials i amb valoracions premoney inferiors als 4 milions d'euros. Inicialment inverteix tiquets d'entre 50 mil i 250 mil euros, situant-se entorn del 5-7% de la cap table . Si la startup funciona correctament, l'entitat continua recolzant el projecte amb follow-ons en rondes successives amb la intenció de situar-se al voltant del 10-12% de l'equity.
A més d´aquest suport mitjançant inversió, també disposen de l´Observatori, una eina gratuïta d´ajuda al´ecosistema startup on es pot trobar informació actualitzada setmanalment sobre les operacions d´inversió que succeeixen a Espanya.
Per acabar, Zone2boost és un programa d'Innovació Oberta creat per Caixabank, Global Payments i Ingenico Group. Aquesta acceleradora aposta per startups en fase seed o pre-sèrie A, pertanyents a l'àrea fintech, insurtech o regtech. Segueix el model Corporate Venture Building, ja que busca integrar els serveis d'aquestes startups i alhora impulsar-ne el creixement, invertint-hi tiquets al voltant dels 100 mil euros.
A nivell d'inversió disposa de Caixabank Capital Risc, on inverteixen tiquets mínims de 400 mil euros en empreses pre-sèrie A, sèrie A i sèrie B. Arran d'aquest projecte van néixer DayOn —la sucursal del banc destinada a donar suport i acompanyament a les startups— i els Premis EmprenedorXXI, en què cada any s'hi introdueixen cada any.
Què ha de fer una startup per acostar-se a una entitat financera?
Hi ha diverses modalitats de col·laboració entre una startup i un banc, per la qual cosa els requisits exigits per l'entitat financera no seran els mateixos per a aquelles empreses que s'acostin com a proveïdores, que per a les que ho facin a la recerca d'inversió. A més, la tipologia de productes a què podran accedir també dependrà de l'etapa en què es trobin.
Tot i això, no totes les entitats apliquen aquesta distinció. Aquest és el cas de Zone2boost, que en analitzar un projecte no considera un factor diferenciador el motiu de l'acostament. No obstant això, per establir una relació win-win, l'acceleradora considera important que les startups que es presenten com a suppliers estiguin obertes a les propostes de finançament que es puguin plantejar. A més, és altament recomanable que aquestes companyies hagin llançat el MVP al mercat i tinguin el producte testat, ja que en cas contrari els serà difícil implementar-lo a qualsevol gran corporació.
D'altra banda, a l'àrea d'inversió els tres pilars fonamentals per a les startups en fase seed són que disposin de mercat, d'un equip complementari i d'unes primeres mètriques . En estadis més avançats, les mètriques augmenten exponencialment el grau d'importància.
Avantatges i desavantatges de col·laborar amb una Entitat Financera
Associar-se amb una entitat financera pot reportar grans beneficis a una startup. El primer, així com el més evident, és la possibilitat d' aconseguir importants aportacions econòmiques que permeten impulsar el projecte i obtenir una estabilitat financera.
Un altre dels seus avantatges és la capacitat de fer follow més enllà del component econòmic, és a dir, mitjançant l'aportació de xarxes de contactes, experiència de gestió i suport per aixecar futures rondes de finançament. A més, comptar amb un soci financer proporciona un segell de qualitat i credibilitat , factor que pot atraure futurs inversors.
Això no obstant, també és important conèixer alguns dels inconvenients que hi ha, entre els quals destaca la burocràcia de les entitats financeres. Aquests tràmits i protocols, de vegades redundants, es tradueixen en una menor fluïdesa i agilitat en els processos de gestió. Tot i això, aquestes formalitats que exigeixen com a gran corporació —i que probablement no seran requerides per un inversor de menors dimensions— també proporcionen ordre a la companyia i la preparen per al moment en què hagi d'aixecar una sèrie A.
En aquest punt, també es va esmentar la importància de diferenciar entre les inversions estratègiques i les financeres , ja que l'objectiu i l'approach de cadascuna és molt diferent. Per aconseguir protegir totes les parts i garantir la resolució de qualsevol conflicte, és fonamental regular les relacions internes mitjançant el pacte de socis , que permet alinear els objectius de l'emprenedor, el soci financer i el soci industrial.
A més, es va recomanar que les startups en fase seed se centrin a créixer i inicialment no es deixin finançar per un banc per majoria, ja que els objectius de les dues parts són diferents. No obstant això, si la seva presència a la captable no és majoritària, sí que pot ser convenient associar-se amb entitats financeres en fases primerenques, ja que aquestes faran follow-on i hi haurà possibilitat de compra, com el cas de la plataforma Ebury i Banco Santander.
Les entitats financeres inverteixen amb vocació de permanència?
Per a una startup és important conèixer si els inversors tenen vocació de permanència o de sortida. En el cas de la Fundació Innovació Bankinter i BStartup, inverteixen com a socis financers i segueixen una estratègia de sortida a mitjà termini —de tres a cinc anys— com un Venture Capital tradicional. Tot i això, sol existir certa flexibilitat, per la qual cosa si una companyia no s'ha venut en cinc anys no necessàriament liquiden les seves accions de forma immediata.
D'altra banda, Zone2Boost té com a objectiu que el follow el facin Caixabank, Ingenico o Global Payment . En aquest moment, les accions passen a aquestes entitats automàticament, i aquestes són les que es queden dins de la captable de la companyia. En cas que no els interessi invertir, Zone2Boost dilueix la seva participació mitjançant la venda de les accions adquirides.
Comptar amb una entitat financera a la cap table pot allunyar altres bancs?
La sessió es va tancar amb un breu debat sorgit arran d'una pregunta llançada per un membre de l'audiència: comptar amb un banc a l'accionariat pot suposar un inconvenient per col·laborar amb una altra entitat bancària?
Això dependrà de l'entitat i de la modalitat de participació d'aquest inversor, és a dir, si és un soci financer o estratègic. Els tres experts van coincidir que la segona opció sol ser la més complexa, però que en qualsevol cas cal pactar unes bases per evitar suspicàcies i garantir que les dues parts estiguin còmodes.
Si vols saber-ne més, pots reproduir la xerrada completa al nostre canal de Youtube . Si us interessa assistir a les properes sessions, podeu trobar els enllaços de registre en aquest post .
