El 9 de febrer va tenir lloc la sisena taula rodona del cicle 'Finançament per a Startups' . Es tracta d´un conjunt de sessions complementàries al Programa d´Acceleració d´AticcoLab que tenen l´objectiu de donar a conèixer als emprenedors els diferents vehicles de finançament de la mà dels seus protagonistes.
En aquesta ocasió, la xerrada —moderada com sempre per Quino Fernández , CEO d'AticcoLab— estava dedicada al Crowdfunding, un dels mètodes de finançament que ha guanyat més rellevància en els darrers anys per la seva senzillesa i agilitat. Per tractar el tema comptem amb els representants de dues de les entitats que més inversions d'aquest model estan vehiculant ara mateix a Espanya:
- Azahara Mirall , Country Manager Spain de Crowdcube
- Ramon Saltor , CEO a Dozen Investments , companyia coneguda fins ara com The Crowd Angel
La sessió es va iniciar amb la presentació de les dues plataformes:
En primer lloc, Crowdcube és una plataforma d'Equity Crowdfunding amb seu al Regne Unit, on va començar a operar el 2011. Va iniciar la seva activitat a Espanya el 2014 i des de fa tres anys els dos països operen conjuntament, per la qual cosa les seves rondes de finançament es fan a nivell internacional. Són agnòstics quant a sector i treballen amb models B2B i B2C. A més, donen suport especialment a empreses que compten amb una àmplia comunitat d'usuaris que es poden convertir en els seus propis inversors, utilitzant la ronda de finançament com una eina de màrqueting, de fidelització i de creació d'ambaixadors de marca. Crowdcube ha treballat amb empreses d'èxit com ara Tropic Feel o Bnext.
D'altra banda, Dozen Investments va néixer dins d'Inveready —una de les gestores principals de Venture Capital espanyoles— amb l'objectiu de crear un vehicle per a inversors que volen invertir directament en startups tecnològiques. El seu objectiu és treballar per donar accés a oportunitats d'inversió que generin rendibilitat. Tot i que compten amb el Crowdfunding com a eina d'inversió, el model de negoci es basa en la metodologia del Venture Capital. Per això, apliquen les fases de selecció, anàlisi i negociació de valoració pròpies dels fons d'inversió, així com l'etapa de formalització i seguiment postinversió. Pel que fa a sectors, s'enfoquen en fases inicials d'empreses especialitzades en TIC, Internet, Aplicacions, Software, eLearning i SpaceTech. Entre els seus casos d'èxit hi ha Glovo i Buguroo.
Què és el Crowdfunding i l'Equity Crowdfunding?
Per comprendre què és l'Equity Crowdfunding, cal definir primer el concepte Crowdfunding a nivell global. El Crowdfunding –també conegut com a micromecenatge o finançament col·lectiu– és un model de finançament col·laboratiu , generalment en línia, basat en la recaptació de fons per a tot tipus de projectes i que es realitza mitjançant donacions efectuades de forma altruista oa canvi d'una contraprestació acordada entre les dues parts.
Actualment hi ha diferents models de Crowdfunding, però en aquesta ocasió aprofundirem sobre l' Equity Crowdfunding , també anomenat Crowdequity o Crowfunding d'inversió. El factor diferenciador daquesta modalitat és que els inversors reben una participació en el capital de lempresa a canvi de la seva contribució. D'aquesta manera, el benefici obtingut està supeditat al creixement del negoci.
Quan recórrer a un Equity Crowdfunding?
Quan van sorgir les plataformes d'Equity Crowdfunding, les empreses que optaven per aquesta metodologia s'associaven a operacions poc atractives que no aconseguien finançament a través d'altres vies. Amb el temps, la metodologia de l'Equity Crowdfunding ha experimentat un progrés evident i la percepció que es té d'aquesta pràctica ha canviat. Una de les raons d'aquest avenç és que des de l'any 2015 és una activitat regulada per la llei de Foment del Finançament Empresarial (05/2015) . En conseqüència, en els darrers anys ha augmentat el nombre d'empreses que acudeixen a aquesta metodologia de finançament i ha disminuït el termini que es triga a recaptar les quantitats desitjades .
A més, mentre que inicialment les rondes de finançament realitzades eren exclusivament d'Equity Crowdfunding, actualment es dóna cada cop amb més freqüència la coinversió . D'aquesta manera, les empreses que ja tenen emparaulats fons complementen la captació de capital a través d'Equity. Tot i que també és possible l'escenari oposat: empreses que gràcies a fer una ronda de finançament mitjançant Crowdequity aconsegueixen captar l'atenció d'altres fons d'inversió.
Quan una empresa sol·licita obtenir finançament mitjançant una plataforma de Crowdequity, el primer filtre aplicat per l'entitat és comprovar si la companyia presenta el perfil adequat i si es troba en el moment oportú per aixecar fons. Cal esmentar que totes les empreses que són finançables mitjançant Equity Crowdfunding, ho són també a través d'un fons o Business Angels. Tot i això, no totes les empreses que són finançables a través d'un fons, són aptes per al Crowdfunding.
D'altra banda, a les accions de Crowdfunding intervé un factor psicològic que cal tenir en compte a l'hora de llançar una ronda de finançament. I és que com més a prop hi ha l'empresa d'assolir la seva meta —aspecte que queda reflectit en el percentatge de la barra de progressió—, més fàcil serà que altres inversors s'animin a invertir. Per això, tal com va assenyalar Azahara Espejo, per contribuir a generar un halo de confiança entre els inversors és altament recomanable que l'empresa compti amb la participació del seu entorn en obrir la ronda . Tot i això, això no és necessari per a aquelles empreses que disposen d'un alt nombre d'usuaris disposats a invertir en el seu projecte, ja que aquest fet sol ser de suficient validació per a un inversor. És per això que a Crowdcube donen una gran importància a la comunitat que comporta la startup. Tot i això, aquest factor no sempre és una característica destacable per a una plataforma de Crowdfunding, com és el cas de Dozen.
Quin és el model de negoci de l'Equity Crowdfunding?
Crowdcube cobra un llet a l'empresa que se situa al voltant del 5-7% i que varia en funció de la ronda i el perfil de la companyia. A més, també cobren una petita tarifa als inversors que inverteixen a través de la plataforma. Tot i això, no prenen cap percentatge de participació de la companyia.
En el cas de Dozen , cobra a les startups un 6% sobre el capital transaccionat i als inversors un 2% sobre el capital invertit. A més, independentment dels resultats, cobren a les companyies una comissió de gestió anual, generalment del 2% sobre la mida del fons, cosa que és equivalent al management fee d'un fons d'inversió. Finalment, un cop es produeix la desinversió Dozen cobra un percentatge sobre la plusvàlua, fet que es tradueix en un seguiment exhaustiu en l'etapa de postinversió per assegurar la rendibilitat de l'operació.
És viable combinar el Equity Crowdfunding i el Crowdfunding de recompensa?
Ramon Saltor va assenyalar que fins ara cap startup de Dozen ha realitzat dues rondes de Crowdfunding en paral·lel. Tot i això, no tindria perquè suposar un problema si en el context de l'operació tingués sentit combinar ambdues vies de finançament.
D'altra banda, Crowdcube sí que troba aquesta situació amb freqüència, ja que nombroses empreses que acudeixen a l'Equity Crowdfunding han realitzat una ronda de Crowdfunding prèviament a través de plataformes com Kickstarter o Verkami. El motiu pel qual les empreses solen llançar-se a l'Equity Crowdfunding després d'haver realitzat una ronda de Crowdfunding de recompensa és perquè disposen d'un producte amb un client final i, a més, tenen experiència en fer soroll i arribar a molts usuaris a través de les rondes de finançament.
Tot i això, des de Crowdcube no recomaneu fer una ronda d'Equity Crowdfunding i una altra de Crowdfunding de recompensa al mateix temps, ja que és més efectiu posar el focus en una única via que dirigir l'atenció dels usuaris a dos llocs diferents.
Si vols saber-ne més, pots reproduir la xerrada completa al nostre canal de Youtube . Si us interessa assistir a les properes sessions, podeu trobar els enllaços de registre en aquest post .
